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行稳致远:迈瑞医疗业绩继续稳健增长 器械龙头

中华书画在线资讯网2019-10-16 16:43 998 人围观
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10月13日,迈瑞医疗发布了2019年前三季度业绩预告,公告显示,2019年前三季度,公司预计实现营业收入118.2亿元-128.5亿元,比上年同期增长15%-25%,归母净利润预计为34.8亿元-37.7亿元,比上年同期增长20%-30%。


单季度来看,2019年第三季度营业收入预计为39.9亿元-43.4亿元,比上年同期增长15%-25%;归母净利润预计为12.3亿元-13.3亿元,比上年同期增长20%-30%。


此外,迈瑞医疗还公布了2019年全年的业绩预期。2019年全年公司预计营业收入为158亿元-172亿元,较上年同期增长15%-25%;预计归母净利润为45亿元-48亿元,较上年同期增长20%-30%。


一句话总结,就是第三季度、前三季度以及2019年全年,迈瑞医疗营业收入预计均增长15%-25%,归母净利润预计均增长20%-30%,可谓是“行稳致远”,器械龙头风范尽显。


医疗器械属高端科技行业研发及生产壁垒高


迈瑞医疗是我国最大、世界领先的医疗器械以及解决方案供应商,其主要产品覆盖三大领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像,拥有国内同行业中最全的产品线,以安全、高效、易用的“一站式”整体解决方案满足临床需求。近年来,公司在三大业务领域持续实现了稳健增长。


业内人士分析,医疗器械行业属于多学科交叉的知识密集型行业,进入这一高端科技领域的研发和生产壁垒较高。具体来说,医疗器械行业跨学科、跨领域、需要团队多方协作,对工业制造水平及配套产业链的发达水平要求很高,并不是简单的原材料、核心电子元件的堆叠和组装,而是在对整个器械系统的深刻理解以及对临床需求的准确把握的基础上,才能制造出更符合临床需求的,并且稳定、安全用于诊断、治疗的高端科技产品。


在研发、生产等多方面较高的进入壁垒,对医疗器械企业的估值形成了非常好的支撑。天风证券分析师指出,专利悬崖、仿制壁垒、研发成功概率、研发投入效率等是器械企业估值的核心因素。首先,医疗器械没有专利悬崖,生命周期更久;其次,医疗器械行业的研发投入效率以及研发成功概率,均高于医药行业;再次,医疗器械的发展逻辑是螺旋式上升,市场占有率的提升是发展的关键。


作为我国器械龙头企业,迈瑞医疗自2018年10月登陆创业板以来,投资价值持续得到投资者的认可,股价屡创新高。截至10月14日,公司股价报收180.01元,较发行价48.80元已上涨近3倍。


持续实现技术创新器械龙头保持高成长性


对于业绩持续稳健增长的原因,迈瑞医疗在业绩预告中表示,随着全球市场对医疗卫生的日益重视,公司持续的研发高投入助力迈瑞产品竞争力不断提升,国内国际营销拓展和本地化体系也日益完善,帮助公司更好的抓住发展机遇,有效实现客户群突破,持续提升公司产品的市场占有率。


中泰证券分析师认为,迈瑞医疗2019年前三季度预计收入增速中值在20%,归母净利润增速中值为25%,其中2019年第三季度单季度预计实现收入和归母净利润增速的中值分别为20%和25%,继续延续了今年上半年的稳健增长。


中泰证券进一步指出,迈瑞医疗在收入、利润规模较高的基础上,仍然保持稳健的快速增长,一方面由于公司随着国内外规模扩大,品牌影响力持续增强,三大主营核心品种市场占有率稳步提升,此外化学发光等新兴业务持续发力高速增长;另一方面公司加强内部管理,经营效益得到进一步提高,带来净利润率持续提升。


而支撑器械龙头护城河持续提高的关键,还是其强大的自主研发创新能力,产品的持续创新与升级,是迈瑞医疗保持高成长性的核心要素。


以化学发光免疫分析这一高速增速的新兴业务领域为例,迈瑞医疗继2018年推出单模块480T/H速度化学发光产品后,又于2019年上半年发布了新产品BS-2000M全自动生化分析仪(M2)和CL-6000iM2全自动化学发光免疫分析仪,紧接着又在今年8月推出中国首条全自主检测模块的流水线M6000,创新整合了生化、免疫、血液、凝血四大自主检测系统,实现了检验流程完全自动化、标准化,有助于检验科效力的进一步提升。


同时,2019年上半年,迈瑞医疗还推出了HYPERVISORX亚重症中央站、腹腔镜气腹机、光学硬管腹腔镜、中高端台式彩超DC-80X-Insight版等一系列在市场同档次里性能卓越、质量可靠、具备成本优势的产品和升级版本,为公司的长期成长奠定了坚实基础。


来源: 长江商报


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